El 24 de mayo de 1927, se realizó la junta general anual del Internado Football Club, dentro de El Diario Ilustrado, además de los representantes del Club Náutico Universitario, Club Atlético Universitario, y de la Federación Universitaria de Deportes.
En dicha asamblea, Arturo Flores Conejeros el actual presidente del Internado F. C., propuso cambiar el nombre de la institución por el de «Universitario», en el que tuvo una aceptación unánime.
Posteriormente, fue nombrada la comision directiva destinadas a expandir lo s horizontes del club, especialmente dentro de las escuelas de la Universidad de Chile. Se nombró un comité encargado de las bases, reglamentos y estatutos de la nueva entidad, para luego elegir un directorio.
ESte comité lo conformó: Arturo Flores Conejeros, Darío Sainte-Marie, Pablo Sainte-Marie y Alfredo Nazar, los cuales reglamentaron el fútbol, el atletismo, la natación y la Federación.
Actualmente, la concesionaria del club, Azul Azul S.A., considera al 24 de mayo de 1927 oficialmente como la fecha fundacional del club. sin embargo, algunos autores, rechazan se haya creado el club ese día, señalando como válido el 20 de mayo de 1902 o el 25 de marzo de 1911, con el discurso de que no es una nueva institución, sinó que el Club Universitario de Deportes corresponde a la misma entidad con el Internado Football Club.30
Dicha afirmación, se basa en varias notas de los medios de comunicación de la época en los que se hace referencia al cambio de denominación de la institución, de Internado a Club Universitario de Deportes, así como a la conmemoración de su aniversario número 25 durante mayo de 1927.
El 19 de abril de 1927 se funda la Liga Central de Fútbol de Santiago (LCF), producto de la fusión de la Liga Metropolitana de Deportes, la Liga Santiago de Football, la Liga Nacional Obrera de Football y la Asociación Santiago de Football. Donde en su primera edición se conformo por 78 equipos, divididos en nueve series de Primera División, y donde los tres últimos de la tabla de posiciones de cada grupo serían desafiliados de la competición.
El Internado Universitario fue ubicado en la Serie F45 y terminó en la séptima posición, con cuatro puntos en total, por lo que debian desafiliarlo. Sin embargo, tras una apelación presentada el club a la Federación de Football de Chile, el equipo fue admitido formalmente en la Liga Central de Football el 16 de enero de 1928, siendo reinscrito el 10 de abril.
Ese mismo año sucedieron otros dos hechos importantes en la historia de la institución: el 15 de julio, en un encuentro frente a Unión Condell, fue la primera vez que el equipo lució la insignia del chuncho, la cual fue aceptada de común acuerdo por los integrantes del club al ser aportada por el Club Náutico Universitario; mientras que en el plano institucional, el 29 de octubre, se efectuó la materialización e inscripción legal del club ante notario, como Club Universitario de Deportes de Chile.
Los diez primeros socios fueron: Arturo Flores Conejeros, Óscar Castro V., Santiago Rebolledo E., Luis Tisné Brousse, Carlos Lund E., Eduardo Salgado C., Óscar Palma S., Raúl Vera I., Roberto Martínez R. y Eugenio Ampuero